05 12
2016

【创投】

发布者:品牌部 来源:中证金葵花

导读中证金葵花基金旗下曙光系列产品是一只立足于天使与中早期风险投资的市场化母基金,基金部分资金投向创新工场人民币二期基金,已经运作了一段时间。围绕创新工场风险控制、项目筛选、投资策略、最新项目投资动向等,中证金葵花基金曙光系列产品的负责团队专访了创新工场法务总监林莺女士。

林莺女士是创新工场的总法务官、运营合伙人,长期致力于公司、证券、基金、风险投资、重组并购等领域的法律业务,具有丰富的法律事务从业经验。在其领导下,创新工场法务团队为工场超过200多个投资项目提供了全面的法律服务,其中包括对知乎、SNH48、豌豆荚等项目的谈判磋商、交易文件草拟及审阅,也包括2015年对米未传媒等项目的投融资法律事务。今年六月,林莺荣膺具有“法律界奥斯卡”美誉的“汤森路透ALB”2016最佳总法律顾问。

 

中证金葵花:能简单介绍一下创新工场吗?

 

林莺:创新工场由李开复博士创办于2009年9月,李开复博士出任董事长兼首席执行官,是一个全方位的创业和加速创业的平台,旨在帮助中国青年成功创业,培育创新人才和新一代高科技企业。创新工场将吸引一批优秀创业者和工程师,创新工场将立足信息产业最热门领域互联网,并选择相关技术作为创业的起点,最大程度整合行业资源。

 

创新工场成立几年内已经投资280余家企业,行业声誉良好。创新工场“投资+投后”的特色投资方式在09年还较为罕见,当然如今已成为行业趋势,该特色投资方式能对初创企业带来很大帮助,对于企业的“双创”和发展均有益处,同时能有效提高投资项目的生存和成功几率。

 

中证金葵花:能否简单介绍一下创新工场的核心团队

 

林莺:创新工场的核心团队既立足于本土,同时也是兼具国际化的视野。李开复博士现任创新工场董事长和CEO。在创立创新工场之前,李开复博士在谷歌公司担任全球副总裁兼大中华区总裁。在其任职期间,李开复博士建立起了一个近700人的团队,并获得了许多成功业绩。2006年到2009年,谷歌的中国市场份额从16.1%上升到了31.0%,增长了将近一倍。到2009年止,谷歌地图、谷歌手机地图、谷歌移动搜索和谷歌翻译在中国市场都达到了同类领先地位。

 

在加盟谷歌之前,李开复博士微软工作7年,曾任公司全球副总裁。其间,李开复博士的研发团队开发了Microsoft’s Office and Windows产品中的多项服务器产品和关键技术,包括语音识别、自然语言及辅助技术。在成为公司全球副总裁之前,李开复博士曾创建了此后在其任期内成为了世界顶尖的研究实验室之一的微软亚洲研究院。在众多的评论之中,这个研究院曾被《麻省理工学院技术评论》评为“最火的计算机实验室”。

 

1996年到1998年,李开复博士担任SGI公司副总裁兼总经理,其间,他的团队开发的网络服务器产品线a product line of web servers后来成长为一项2亿美元的业务。他同时担任SGI公司的多媒体软件子公司Cosmo Software的总裁,负责跨平台3-D以及多媒体软件产品的研发。此前,他在苹果公司任职6年,任交互式多媒体部门的副总裁,这是一个多媒体领域的先驱部门,其开发的产品包括QuickTime、QuickDraw 3D、QuickTime VR和PlainTalk等。

 

1988年到1990年,李开复博士曾在其获得计算机学博士学位的卡内基梅隆大学任教两年。他的博士论文设计了世界上第一个“非特定人连续语音识别系统”,曾被《商业周刊》评为“1988年最重要的杰出创新”。他曾以最高荣誉毕业于哥伦比亚大学,获计算机学士学位。

李开复博士同时也是中国4本畅销书的作者,在中国,约有50万中国大学生聆听过其公开演讲。李开复博士还是美国电气电子工程协会(IEEE)的院士,他同时还担百人会(一个华裔美国人精英团体)的副会长。

 

汪华先生是创新工场主管合伙人,此前,汪华先生在2006年至2009年底担任谷歌战略发展部门总监,并创建了谷歌的在华premium ad network,达到每年8000万美元的销售额。在谷歌任职期间,汪华先生同时也负责谷歌在中国的投资。加入谷歌之前,汪华先生与他人共同创办了一家技术服务公司,这是一个为移动电信网络规划和优化提供工程咨询的公司。在其任期内,公司的雇员数量从零增长到100,销售额在2008年达到了1500万美元。汪华先生毕业于斯坦福大学,获工商管理学硕士学位。汪华先生对投资和创业都非常了解,被创业者誉为最懂行业/产品的投资合伙人。

 

Chris Evdemon是创新工场的投资和业务发展合伙人。Chris在IT、教育和娱乐方面的创业和天使投资有12年实践经验。他曾是上海Eastern Bell风险投资的管理合伙人,并是ICDL Asia Pacific Ltd.的CEO。后者在25个亚洲国家运营,并在Chris主导下改善了运营并迁至新加坡。Chris在创业环境和运营,以及特许经营和授权网络方面有非常多经验。他是位活跃的天使投资人,为“东南亚商业天使网络”(BANSEA)的理事之一,同时还是”中国商业天使网络”(CBAN)的创始成员之一。Chris拥有伦敦帝国学院的机械工程学硕士学位,和INSEAD商学院的MBA学位。

 

中证金葵花:创新工场整体的投资策略是怎么样的,针对这些策略做了哪些针对性的布局。

 

林莺:创新工场基金致力于中国的中早期投资机会,坚信互联网行业在中国能有更广阔的发展空间,投资互联网细分领域的整个行业产业链,最大程度整合行业资源,通过运营团队的服务,最大程度上帮助创业者在初创阶段降低风险。

 

创新工场立足信息产业最热门领域:文化娱乐、在线教育、人工智能大数据、O2O\消费升级、B2B\企业服务、互联网金融等领域。创新工场基金重视投资互联网细分领域的整个行业产链,最大程度整合行业资源。目前基金的领投比例占总投资比例的80%,跟投比例约20%左右。根据行业动态及具体项目发展情况,创新工场会选择性地追加投资发展前景优越的项目。

 

通过甄别创新趋势,打造互联网生态体系,以及通过创新工场的运营团队的创业服务,最大程度上帮助创业者在初创阶段降低风险。

 

中证金葵花:创新工场在选择项目的时候最看重初创企业哪些方面?

 

林莺:作为中早期投资来说,创新工场对于中早期创业企业主要从以下几个方面来进行考量:1、行业的筛选,挖掘每个行业最优秀的人是否有创业潜在可能,并做好后期跟进;2、对于创业者个人来说,需要具备高专注度、抗压能力、商业敏感度、团队组织管理能力等素质;

3、初创企业需要具备优秀的核心管理团队。

 

创新工场项目来源主要由四个渠道构成:

1)投资团队主动在行业中进行案源收集、分析、筛选并跟进投资流程;

2)行业内部已有资源及人脉推荐;

3)行业内创业者通过创新工场品牌及口碑主动联系基金寻求被投机会;

4)以及创新工场海外基金退出后基于合理估值的人民币投资机会。

 

基金已投项目中,有约70%来自投资团队主动搜寻的业内项目,约20%来自于业内人脉资源推荐,约10%来自于主动寻求创新工场投资机会的项目。基金接触的所有案源根据创新工场项目访谈记录模板,以每星期为频率进行定期更新。因近年行业内创业者数量显著增加,为保障案源数据准确性,创新工场案源数据库也在进行同步升级。

 

中证金葵花:创新工场是如何开展投后管理的?

 

林莺:专业投后团队会以敏锐行业嗅觉和立足中国市场的全球视野,引导产品战略优化,给予必要的创业指导;人事、财务、法务、市场部等多方协助帮助规避创业早中期风险,快速良性地开启创业之路,这就是“除了给钱,我们还给资源”。

 

投后管理是创新工场“引以为豪”的一个核心优势,在创新工场2009年时就建立了一个强大的投后服务团队,从人力、财务、法务、市场、用户体验、技术等方面全方位来支持所投的项目。比如财务方面同事会组织财务俱乐部,组织财务人员进行培训授课;对CEO级别人员给予战略高度的指导;同时HR在招聘制度方面每年均会组织校招,引进优秀的毕业学生,同时帮助初创企业招聘行业内高端人才。

 

创业工场第二个优势的就是构建了创业生态圈,开拓多方位资源获取渠道,支持创业公司。

 

创新工场在投资的基础上还向所投资的项目免费提供一切与创业有关的全方位创业服务,省去创业者在创业初期的后顾之忧,其中包括:

 

1>. 提供3-6个月创业办公场所及午餐,在中国最好的技术创新生态园区——北京中关村;

2>. 提供人员招聘及人力资源管理,允许接入创新工场的人力资源库,协助进行校园招聘、面试安排、人员筛选等,通过创新工场的品牌和关系网络帮助快速组建高素质创业团队;

3>.    提供公司架构设计、融资法务支持、法律咨询建议、IP联盟、培训、newsletter、外部相关资源等法律支持,多方协助帮助创业团队规避创业早期风险,快速良性地开启创业之路;

4>.    提供账务制度和财务团队搭建的指导、税务筹划、融资时的财务支持、培训及Newsletter、外部相关资源;

5>.    提供UI/UX指导、产品可用性评估和用户测试、市场调研、初期PR推广活动协助;

安排涵盖产品、技术、商业等内容的全面导师指导,由国内外商业和技术界最权威的专家客座分享;提供与其他的创业者和创业团队进行交流的机会,并提供与国内外早期孵化机构接触的机会,力争获得下一轮融资。

 

中证金葵花:创新工场投资美图秀秀,简单介绍一下现在项目情况。

 

林莺:美图作为大家熟知品牌,至少女生手机都安装有“美图秀秀”。现阶段公司也开始研发美图手机,并积极准备香港上市准备工作。创新工场于2013年投资美图秀秀,是美图秀秀第一轮引进的财务投资人,美图秀秀的当时投后估值为5000万美元,美图已于2016年8月递交香港IPO filing。

 

中证金葵花:本期我司曙光系列产品投向的创新工场人民币二期基金已经运作了一段时间,能否简单介绍一下这只基金目前的运作情况?

 

林莺:创新工场人民币二期基金于2016年6月募集关闭,总规模为24.9亿。截止2016年9月30日,基金过会项目40个,总金额6.2亿。投资项目囊括创新工场主要领域,如文化娱乐、在线教育、人工智能、O2O\消费升级等。其中有很多明星项目,如米未传媒的估值在获得工场初始投资半年内增长了6.5倍;美折科技现已挂牌新三板等。

 

中证金葵花:作为明星投资项目,能否讲一下投资米未传媒前后有哪些不为人知的故事?

 

林莺:创新工场始终关注行业内现象级内容,文化娱乐更是创新工场重点布局行业。公司持续关注“奇葩说”节目,在得知马东老师有创业意向之后,创新工场在它平常的关注和分析当中,已经能够对马东老师创业这件事情给一个相对比较准确的衡量值,然后以非常快的反应速度、第一时间与其联系、迅速对接了工场的财务团队、法务团队、工场的HRD,在米未团队创业成立之初,整个工场的投后团队给予米未非常多的支持。后续阶段在项目对接、结构优化、HR、财务规划中,均合作融洽。

 

马东老师曾惊叹于工场在项目选取和行业预判方面的实力,并戏言对于与创新工场如此迅速愉快地合作倍感惊讶,并表示运气非常好,后来才发现事实上创新工场其实早早就密切关注其节目以及其创业苗头。由此也反映出创新工场在项目选取和追踪方面拥有强大实力。

 

中证金葵花:创新工场二期人民币基金的一个优势就是在于创新工场的双货币基金?

 

林莺:确实是创业工场的一大特色,因为美元基金投资相对周期较长,会更多关注早期投资项目进行培育。在项目成长过程中,随着整个资本市场的变化,有很多的项目会选择回归到国内的资本市场,我们人民币二期基金会筛选其中一些非常优质的项目去投资,比如本期基金目前已投的蜻蜓FM、要出发等,这些公司的发展都非常的迅速。在整个基金层面,这些美元基金回归项目占人民币二期基金比例大概会控制在20%左右。

 

中证金葵花:能否简单总结一下创新工场人民币二期基金的一些亮点

 

林莺:综合基金的回报和投资周期两方面因素,创新工场对本基金做了一系列投资性组合,约65%资金投于早中期项目(A、B、C轮项目)投资中;约20%资金投于较后期的项目中,以便快速退出;约15%资金投于更早期(天使\种子轮)项目,以获得超额回报,以上投资组合使得人民币基金的投资回报更为丰厚。同时,创新工场在制作行业细分行业投资策略过程中,结合人民币基金特色和中国人民币资本市场需求进行优化,注重项目整体盈利和国际市场上推出可能性,以更优异的投资业绩,回报投资人。