2017年7月金融市场运行报告

发布者:品牌公关部 来源:中证金葵花研究部

核心要点：

1、股票市场：截止7月31日，上证指数上涨2.52%，报收3273.03点；深成指数下跌0.23%，报收10505.04点；创业板指数下跌4.50%，报收1736.307点。板块方面，高送转、次新股、有色、钢铁、稀土永磁等板块涨幅靠前。

2、债券市场：中国宏观经济表现强劲，企业杠杆率整体回落，利好债券市场，截止7月31日，上证企债指数上涨0.31%，上证国债指数下跌0.03%，中证转债指数上涨5.67%。

3、贵金属市场：7月份，美元指数持续走弱，受此影响，截止7月31日，美黄金上涨2.19%，美白银上涨1.48%；沪金上涨0.93%、沪银涨幅-2.42%。

4、外汇市场：上半年我国GDP同比增长6.9%，6月录得进出口顺差2943亿元。截止7月31日，美元/人民币在岸指数报收6.7239；离岸指数报收6.7271。

一、股市:主板市场加速上涨，深证指数、创业板指数在历经全国金融会议冲击后进入修复行情

7月份，上证随着银行、钢铁等板块的推动，延续六月末的快速上证行情，深证指数、创业板指数在历经全国金融会议冲击后进入修复行情。截止7月31日，上证指数上涨2.52%，报收3273.03点；深成指数下跌0.23%，报收10505.04点；创业板指数下跌4.50%，报收1736.307点。板块方面，高送转、次新股、有色、军工、钢铁等板块涨幅靠前。

海外市场：港股方面，恒生指数上涨6.05%，报收27323.99点。海外市场，纳斯达克综合指数上涨3.38%，道琼斯工业指数上涨2.54%，伦敦金融时报100指数上涨0.87%，日经225指数下跌0.54%，德国法兰克福DAX指数下跌1.74%。

分析：7月份，全国金融会议后A股市场出现暴跌，为舒缓市场情绪，避免系统风险，“国家队”出手维稳。在消化全国金融会议带来的冲击后，A股市场步入上涨行情，上证指数周线走出5连阳。与此同时，中报行情启动，资金活跃度提升，推动A股市场整体震荡向上。

二、债券市场：企业债、中证转债延续上涨行情，国债小幅回落

中国宏观经济表现强劲，企业杠杆率整体回落，利好债券市场，截止7月31日，上证企债指数上涨0.31%，上证国债指数下跌0.03%，中证转债指数上涨5.67%。

分析：2017年上半年中国宏观经济表现强劲，上半年GDP同比增长6.9%，居民消费价格同比上涨1.4%，涨势温和。7月份，制造业PMI指数为51.4，环比下跌0.3个百分点，下跌原因主要受7月高温，部分地区遭受暴雨洪涝灾害影响生产开工。总体而言，制造业市场状况良好，海外需求强劲，延续稳中向好的发展态势。资金价格经历月初的回调后再次上涨，国债7月份小幅回落。当前债市杠杆率整体已经处于低位，企业信用风险下降，企业债延续上涨行情。A股市场7月份三大指数在全国金融会议后全体震荡向上，资金活跃度提升，利好可转债整体上涨5.67%。

三、贵金属市场：美元维持下跌走势，政治风险上升，金银走出深V行情

7月份，美元指数持续走弱，受此影响，金银配置价值上涨，截止7月31日，美黄金上涨2.19%，美白银上涨1.48%；沪金上涨0.93%、沪银涨幅-2.42%。

分析：7月份，美联储暗示9月将进行资产缩表，美元指数加速下跌。此外，特朗普政府核心政策屡次受阻，政治风险上升，避险情绪上涨，支撑黄金、白银价格上涨，推动贵金属配置价值。

四、外汇市场：美联储加息效果不如预期，美元指数加速下跌，人民币持续上涨

中国宏观经济表现强劲，上半年GDP同比增长6.9%，6月录得进出口顺差2943亿元。截止7月31日，美元/人民币在岸指数报收6.7239；离岸指数报收6.7271。

注：人民币对俄罗斯卢布、韩元汇率中间价采取间接标价法，即100人民币折合多少外币。人民币对美元、欧元、英镑、瑞士法郎、日元汇率中间价仍采取直接标价法，即100外币折合多少人民币。

分析：7月份，欧元区经济保持复苏势头，欧元区19国第二季度GDP初值同比增长2.1%。央行货币政策转鹰，英国脱欧稳步推进，政策风险转弱，欧元7月份整体加速上涨。

美国非农数据依旧不及预期，劳动力市场正在失去动能，美联储缩表渐行渐近。受此影响，美元指数走势疲软，7月份美元加速下跌，截止7月31日，美元指数收于92.9480。

7月份，全国金融会议定调防范发生系统风险，“防风险”、“去杠杆”成未来金融工作主基调。中国宏观经济方面，上半年GDP同比增长6.9%，6月录得进出口顺差2943亿元，全国居民固定投资大幅上涨。人民币7月份保持快速上涨趋势。