（4）各类商品及服务价格环比变动：9月份，食品烟酒价格环比上涨0.4%。医疗保健、居住、教育文化和娱乐、生活用品及服务、其他用品和服务等七大类价格环比均有不同程度的上涨。

二、点评：各类商品及服务价格同比变动分化日益明显，医疗保健价格上涨加速

8月份CPI同比上涨1.8%，涨幅比7月扩大0.4个百分点。本周一公布的9月份CPI同比上涨1.6%，涨幅有所回落，这整体符合市场预期。来自Wind资讯的数据显示，23家机构对9月份CPI同比涨幅的平均预测值为1.6%，预测最大值为1.8%，最小值为1.4%。

从主要类别数据当月同比来看，9月份各类商品及服务价格同比变动分化日益明显。食品与消费品同比变化较为稳定，整体有所回落。但是，服务项目与医疗保健等价格出现上涨加速的势头，其中，医疗保健价格9月同比上涨达7.6%，环比1.8%。

9月份，食品与消费品价格走势稳定，同比涨幅有所回落，核心原因是产品供给比较充足，据商务部监测，9月11日至9月17日，30种蔬菜平均价格比前一周下降2%；9月18日至9月24日，30种蔬菜平均批发价格为每公斤3.84元，比前一周下降2.8%，猪肉价格为每公斤21.55元，比前一周下降0.6%。

4季度，食品价格出现明显上涨的概率较低，预计全年通胀压力不大。今年以来，主要食品供应的稳定保障了价格的稳定，但是，医疗保健服务价格上涨加速值得关注。服务项目与医疗保健价格上涨过快，背后核心原因是社会供给不足。

医疗保健是社会极端刚需的服务，也是供给侧结构性改革的内容之一。虽然政府鼓励社会资本提供医疗保健服务，但是短期难以扭转供给不足的局面，预计4季度CPI，各类商品及服务价格同比变动将进一步分化。

三、9月份PPI数据核心要点

（1）2017年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，环比上涨1.0%。工业生产者购进价格同比上涨8.5%，环比上涨1.2%。

（2）1-9月平均，工业生产者出厂价格同比上涨6.5%，工业生产者购进价格同比上涨8.4%。

（3）工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨9.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约6.7个百分点。

（4）工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格同比上涨18.6%，黑色金属材料类价格上涨16.6%，燃料动力类价格上涨11.9%，建筑材料及非金属类价格上涨10.0%。

（5）工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比上涨1.3%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约1.0个百分点。

（6）工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类价格环比上涨3.0%，黑色金属材料类价格上涨2.0%，木材及纸浆类价格上涨1.9%，燃料动力类价格上涨1.4%。

四、点评：质量提升与环保约束叠加，工业生产者出厂价格微观变化将逐步深入

9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，环比上涨1.0%。工业生产者购进价格同比上涨8.5%，环比上涨1.2%。

数据整体超出市场预期，背后核心原因有两个方面，其一，3季度经济运行稳定，增长超预期；其二，环保约束加强，不仅压缩了市场供给，而且直接提升了相关产品的成本。