18 04
2018

贸易战,从宏观壁垒走向微观精准攻击!

发布者:品牌公关部 来源:中证金葵花研究部综合

导读 :近日,全球贸易战出现新动向,从宏观壁垒直接走向微观精准攻击!进攻与精准反击进入白热化阶段。美东时间4月16日,美国商务部宣布,将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术7年,直到2025年3月13日。北京4月17日下午,中国商务部发布公告,决定自2018年4月18日起对原产于美国的进口高粱采取临时反倾销措施。

 

 

 

 

在美国进攻与中国反击之间,金融市场风险云集,未来宏观经济影响深远。投资者请再次系好安全带。

 

 

一、进攻

 

据外媒报道,美东时间4月16日,美国商务部宣布,将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术7年,直到2025年3月13日。理由是中兴违反了美国限制向伊朗出售美国技术的制裁条款。此外,美国商务部工业和安全局还对中兴通讯处以3亿美元罚款。这部分罚款可暂缓支付,主要视中兴在未来7年执行协议的情况而定。

 

在美国商务部对中兴激活拒绝令后,4月17日,中兴通讯公告称,已获悉美国商务部对公司激活拒绝令。公司正在全面评估此事件对公司可能产生的影响,与各方面积极沟通及应对。

 

 

              

 

 

若美国政府真的开始执行这一政策,中兴通讯将遭遇麻烦,因为该公司所需的元器件无法完全找到美国企业之外的替代方。

 

同日,中兴通讯股同时停牌,其在公告中宣布停牌以待刊发内部信息公告,内容与美国商务部工业与安全局激活拒绝令有关。中兴通讯对内发布内部信表示,公司高度重视,第一时间成立了危机应对工作组。当前,公司在各个领域都在分析并制定应对举措,全力以赴、直面危机。中兴通讯董事长殷一民表示,“在这样艰难的时刻,我们需要8万中兴人共同的力量,在此我呼吁并要求全体员工,希望大家坚定信心,团队一直在攻克难关,公司也在积极沟通,并做出最大努力,来促进危机的解决,希望大家保持平稳的心态,坚守好各自的工作岗位,员工做好自己的本职工作,就是对公司最大的支持。”

 

与此同时,英国的网络安全监督机构也发出一封措辞强烈的公函,警告电信运营商不要使用中兴通讯的设备,因为其所有权属于国家引发安全担心。英国金融时报称,这实际上把中兴挡在英国市场门外,无缘争取把该国电信基础设施升级为5G和全光纤网络的巨额合同。

 

 

二、背景

 

2016年3月8日,美国商务部由于中兴通讯涉嫌违反美国对伊朗的出口管制政策,中兴实行禁运。之后,中兴通过内控整改及更换管理层,最终于2017年3月7日就美国商务部、司法部及财政部海外资产管理办公室的制裁调查达成协议,公司支付8.9亿美元罚款。还被处于暂缓执行的7年出口禁运,如协议有任何方面未满足或公司再次违反了出口管制条例,则该禁令会再度激活。

 

在本次禁运声明中,美国商务部官员认定中兴通讯做了多次虚假陈述。声明称,商务部已经确定,中兴通讯在2016年至2017年间曾向商务部产业安全局做出虚假陈述,涉及“该公司当时声称其正在采取的、以及已经采取的、针对高级雇员的纪律处分。”

 

据协议,中兴通讯承诺解雇4名高级雇员,并通过减少奖金或处罚等方式处罚35名员工。但中兴通讯只解雇了4名高级雇员,未处罚或减少35名员工的奖金。美国商务部长威尔伯·罗斯在声明中称:“中兴通讯误导了商务部。中兴通讯没有谴责(涉事)员工和高管,反而给予奖励。这种令人震惊的行为不容忽视”。

 

真是欲加之罪,何患无辞!

 

 

三、反击

 

2016年禁运事件爆发后,在双方政府协调下,美国商务部给中兴颁布了临时许可证(Temporary General License),从而保证中兴通讯可以正常采购美国元器件和软件。

 

眼下在中美贸易战特殊背景下,美国商务部对中兴激活拒绝令,此举更多是希望增强自己在谈判桌上的筹码。

 

然而这次,美国如意算盘可能要落空了。中国商务部17日早间作出回应。商务部发言人表示,中方注意到美国商务部宣布对中兴公司采取出口管制的措施。希望美方依法依规,妥善处理,并为企业创造公正、公平、稳定的法律和政策环境。商务部将密切关注事态进展,随时准备采取必要措施,维护中国企业的合法权益。

 

4月17日下午,中国商务部发布公告,决定自2018年4月18日起对原产于美国的进口高粱采取临时反倾销措施。

 

商务部裁定原产于美国的进口高粱存在倾销,国内高粱产业受到了实质损害,且倾销与实质损害之间存在因果关系,并决定对原产于美国的进口高粱实施临时反倾销措施。根据裁定,自2018年4月18日起,进口经营者在进口原产于美国的进口高粱时,应依据裁定所确定的各公司保证金比率(178.6%)向中华人民共和国海关提供相应的保证金。

 

商务部贸易救济调查局局长王贺军表示,中国始终反对贸易救济措施的滥用,主张严格按照世贸组织规则和中国相关法律开展贸易救济调查。中方愿与美方通过扩大合作,缩小贸易领域的分歧,共同维护中美经贸合作的大局。

 

 

四、反应

 

受到中兴禁运事件的影响,在周一美股夜盘时间,中兴通讯主要的美国供应商股价已经出现大幅下跌。截至4月16日美国股市收盘,高通下跌1.72%、美光下跌1.11%、博通上涨0.98%、英特尔上涨1.04%、Oracel上涨0.35%,由于中兴占以上巨头采购量较小,因此对其影响不大。

 

总部设在马萨诸塞州梅纳德的Acacia Communications Inc.(NASDAQ:ACIA)股价在周一早盘交易中最高下跌了34.7%,触及纪录新低,该公司是中兴通讯的独家供应商,在2017年中有30%的营收都来自于中兴通讯。

 
 
 
 
 
 

在A股,4月17日通信板块走低,5G概念指数盘中下跌约0.68%,概念股中,中际旭创、亨通光电等盘中下跌超5%跌幅居前。

 

周二下午14:40左右,商务部裁定对原产美国进口高粱实施临时反倾销措施后,国内大宗商品交易市场中,豆粕、菜粕与大豆等农副产品期货主力合约被瞬间拉升,交易量暴增。

 

 

 

    

 

 

 

五、影响

 

在美中贸易摩擦日趋紧张之际,美国商务部下令拒绝中国电信设备制造商中兴通讯的出口特权,禁止美国公司向中兴通讯出口电讯零部件产品。对此,中外各大投行第一时间解读了相关影响。

 

招商证券:作为持续跟踪中国5G产业崛起,守望中兴通讯蓄势待发的通信研究员,我们态度鲜明,立场明确,倾巢之下安有完卵,现在分析谁受益,谁倒霉,没有什么意义,皮之不存毛将焉附?中兴事件只是中美博弈下美方手起刀落的一枚棋子,成功路上没有一片坦途,纵然前路一片荆棘,纵然征途坎坷,在国运渐起,国策明晰,国民觉醒的大历史长轮下,对手的阻击也许会暂缓我们的脚步,但我们的未来是星辰大海,历史的趋势无法阻挡!

 

中金公司:如果中兴不能同美方再次达成和解,中兴将无法采购到关键零部件,对生产造成不利影响。中兴占全球电信设备市场约 10%的市场份额,占中国电信设备市场约 30%市场份额。如果中兴因为美国的出口禁令而无法正常生产,对当前的全球和中国的运营商网络建设带来一定影响,并有可能影响未来5G网络的推进。

 

安信证券:近期中美两国间的贸易争端呈现逐步升级的态势,自主可控有望持续发酵。掌握核心关键技术,不受制于人,无惧恶意“后门”,实现真正意义上的自主可控将成为未来我国IT基础设施发展的必然选择。继“棱镜门”事件后,中美贸易战或成为自主可控领域又一重要事件性催化,建议高度重视行业的重大变化与投资机遇。

 

彭博分析师David Wilson表示,美国商务部的行为将进一步激化中美贸易摩擦。“这样的禁售并不只是对一家美国公司有毁灭性的作用,而是很多。”就美国国内来说,目前与中兴合作的美国企业众多,包括微软、英特尔、IBM等知名企业。据第一财经报道,中兴曾经宣布在2012至2015年向美国的高通和博通采购至少50亿美元芯片,而最近几年来,中兴通讯已经在美国芯片和美国设备上投入140亿美元,并为美国市场直接和间接地创造了20000个就业岗位。

 

在5G的研发上,高通和英特尔都是中兴的重要合作伙伴。2月27日,在巴塞罗那世界移动通信大会上,中兴宣布了与英特尔合作,正式发布了面向5G的下一代IT基带产品(IT BBU),同时联手高通等合作开展基于5G NR规范的互操作性测试和OTA外场试验。如果禁令生效,无疑也将会对美国企业形成重大打击。