近日，科技部、国资委印发的《关于进一步推进中央企业创新发展的意见》提出，联合地方政府、金融机构、社会资本，成立一批专业化创业投资基金，推动央企科技成果的转移转化和产业化。

市场化母基金是社会资本介入央企专业化创业投资基金的桥梁。此时，我们又该如何认识央企及央企创新发展。对于股权投资机构来说，又该如何参与这其中的投资机会呢？

一、国企，中国经济高质量发展的先行者

十九大报告指出，中国特色社会主义进入新时代，我国经济发展也进入了新时代，基本特征就是我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。追求高质量，推动经济高质量发展成为今后一段时期我国经济发展的根本要求。

要想实现高质量发展，首先就要继续深化供给侧结构性改革。事实上在这方面，国企可谓是先知先觉。2016年起，提质增效就成为国企发展的重点内容。2017年，国有企业在供给侧改革等方面持续发力，成为高质量发展的先行者。

“国有企业发展稳中向好，质量效益持续提升。”国务院国资委在2017年底召开的例行新闻发布会上披露，国有企业的发展朝着更高质量、更有效率、更可持续的方向不断迈进。

2017年年初，国务院国资委提出，中央企业利润总额要力争同比增长3%、努力达到6%。从实际经济指标开，央企都已经超额完成了年初的目标。

高质量发展是2017年经济工作会议的主题词。国有企业是高质量发展时期的排头兵与主力军，在这场变革中要改变许多不相适应的发展方式与生存方式。包括过去一些行之有效的方式也可能被淘汰。

2017年12月13日召开的国务院常务会议提出，要着力深化国企改革，促进提质增效，发挥国资对经济高质量发展的支撑作用、领军作用。

在国企的带动下，2018年有望成为中国经济全面提质增效的元年。

二、2017年，央企科技创新成果丰硕

过去几年，国企的发展质量不断优化，不只体现在经济指标上。更多内容体现在自主创新能力不断提升、重大创新成果不断涌现方面。

十八大以来，尤其是“十三五”规划实施以来，央企大力科技创新，取得了一批具有世界先进水平的标志性成果，如先进武器、载人航天、深海探测、高速铁路、特高压输变电、第四代移动通信等。

特别是2017年，我国自行研制航母下水，C919大型客机在上海浦东机场成功首飞，“华龙一号”核电站全球首堆示范工程“加冠”，复兴号实现350公里时速运营，港珠澳大桥进入完工的最后冲刺阶段……

中央企业在科技创新和重大工程建设方面取得了丰硕成果，充分彰显了国之重器的实力与担当。这些成就和局面的取得，是与国务院国资委的指导和中央企业自身的砥砺奋进分不开的。

2017年1月，《国资委推动中央企业科技创新工作举措》出台。这是指导推动中央企业“十三五”科技创新工作的纲领性文件，共涉及九个方面，包括增强自主创新能力、提升协同创新水平、全面推进双创工作、推进技术资本结合、强化创新考核政策、完善创新激励制度、加强人才队伍建设、加强创新环境建设、加强创新组织领导等。

在建设三位一体的创新体系方面，中央企业积极参与承担深海空间站、天地信息一体化、种业自主创新工程等面向2030的重大科技项目，新建了一批国家级研发机构，新参与建设了10个国家级双创示范基地。

在推动技术资本结合方面，国资委加快组建中央企业创新发展基金系，2017年5月，中央企业国创投资引导基金正式成立；在完善创新体制机制方面，中央企业制定出台了一批有利于创新的制度措施，涉及科技创新投入、科技人员激励等多个方面。

在加强组织领导方面，国资委成立了中央企业科技创新工作领导小组，由主要领导任组长，进一步强化创新的组织领导。

央企近年来取得的创新成果，在2017年一次大规模集体展览中得到了集中体现。

三、创新发展：《中国制造2025》与《国家创新驱动发展战略纲要》顶层设计

2015年5月，国务院印发《中国制造2025》，对我国制造业转型升级和跨越发展作了整体部署，提出了我国制造业由大变强“三步走”战略目标，明确了建设制造强国的战略任务和重点，这是我国实施制造强国战略的第一个十年行动纲领。

《中国制造2025》重点领域技术路线图，选择10大优势和战略产业作为突破点，力争到2025年达到国际领先地位或国际先进水平。十大重点领域是：新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农业装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械。

《中国制造2025》提出，围绕产业链部署创新链，围绕创新链配置资源链，加强关键核心技术攻关，加速科技成果产业化，提高关键环节和重点领域的创新能力。

2016年5月，国务院印发《国家创新驱动发展战略纲要》。提出三步走战略目标，第一步，到2020年进入创新型国家行列，基本建成中国特色国家创新体系，有力支撑全面建成小康社会目标的实现。第二步，到2030年跻身创新型国家前列，发展驱动力实现根本转换，经济社会发展水平和国际竞争力大幅提升，为建成经济强国和共同富裕社会奠定坚实基础。第三步，到2050年建成世界科技创新强国，成为世界主要科学中心和创新高地，为我国建成富强民主文明和谐的社会主义现代化国家、实现中华民族伟大复兴的中国梦提供强大支撑。

《纲要》提出，在关系国家安全和长远发展的重点领域，部署一批重大科技项目和工程。

面向2020年，继续加快实施已部署的国家科技重大专项，聚焦目标、突出重点，攻克高端通用芯片、高档数控机床、集成电路装备、宽带移动通信、油气田、核电站、水污染治理、转基因生物新品种、新药创制、传染病防治等方面的关键核心技术，形成若干战略性技术和战略性产品，培育新兴产业。

面向2030年，坚持有所为有所不为，尽快启动航空发动机及燃气轮机重大项目，在量子通信、信息网络、智能制造和机器人、深空深海探测、重点新材料和新能源、脑科学、健康医疗等领域，充分论证，把准方向，明确重点，再部署一批体现国家战略意图的重大科技项目和工程。

不言而喻，在《中国制造2025》与《国家创新驱动发展战略纲要》设计的这份宏伟蓝图中，作为中国制造和创新的重要力量，央企和国企将发挥着不可替代的作用！

四、创业投资基金助力股权市场与央企创新发展

根据《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，创业投资基金主要指向处于创建或重建过程中的未上市成长性创业企业进行股权投资，以期所投资企业成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的私募股权基金。

2015年6月16日，国务院发布《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》。意见提出，引导和鼓励创业投资机构加大对境外高端研发项目的投资，积极分享境外高端技术成果。按投资领域、用途、募集资金规模，完善创业投资境外投资管理。

《国家创新驱动发展战略纲要》提出，探索建立符合中国国情、适合科技创业企业发展的金融服务模式。鼓励银行业金融机构创新金融产品，拓展多层次资本市场支持创新的功能，积极发展天使投资，壮大创业投资规模，运用互联网金融支持创新。充分发挥科技成果转化、中小企业创新、新兴产业培育等方面基金的作用，引导带动社会资本投入创新。

创业投资引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资本进入创业投资领域。

2015年1月，国务院常务会议决定设立国家新兴产业创业投资引导基金。2016年7月，国投专门成立的母基金和引导基金管理平台——国投创合基金管理有限公司成为该基金的管理机构之一。2017年1月，该基金第一批出资人的首期出资到位。2017年5月9日，规模近180亿元的国投创合国家新兴产业创业投资引导基金正式揭牌，这标志着作为国家级政策性创投母基金，该基金已完成募集工作，投资运营顺利展开。

综合来看，通过设立以母基金为主要运作模式的引导基金，将政策引导性与商业合理性有机结合，实现财政资金“拨改投”，有助于撬动社会资本和提高财政资金的使用效率，扩大有效投资，增加创业投资领域的资本供给。

2018年5月，科技部、国资委联合印发《关于进一步推进中央企业创新发展的意见》。《意见》提出，加强国家科技成果转化引导基金与中央企业创新类投资基金的合作，围绕国家科技创新部署和区域创新发展需求，在国家重点支持和鼓励发展的科技创新领域和方向，联合地方政府、金融机构、社会资本，成立一批专业化创业投资基金，推动中央企业科技成果的转移转化和产业化。

五、市场化母基金：社会资本介入专业化创业投资基金的桥梁

通过上面的系统梳理，我们可以清晰的看出，中国经济已经进入高质量发展阶段，央企是实现经济全面提质增效、高质量发展的主力军。

未来，在创新创业、人工智能、军民融合、信息安全、装备制造、生物医药、新材料、现代农业等国家重点支持和鼓励发展的科技创新领域和方向，一批专业化创业投资基金将陆续成立，支持央企在这些领域的创新发展。

对于社会资本来说，市场化母基金模式是介入专业化创业投资基金的桥梁。当然，基金也将收获市场化的回报。

在中国经济高质量发展与走向制造强国道路上，央企的作用不可替代。而在这一背景下，专业化创业投资基金在助力央企创新发展之时，也将推动中国股权市场进一步快速发展。