楼市降温直接有利于“双创”与股权投资

发布者:研究部 来源:中证金葵花研究部

2016年以来，中国很多城市房价出现较快上涨局面。3季度，部分城市更是出现真假难辨的疯抢楼盘的景象。房价疯涨，过热的局面直接增加了经济运行的不稳定性，更毁灭了很多青年的梦想。国庆假期，一场自上而下的楼市调控政策在全国展开了。

据不完全统计发现，自9月30日晚间至10月7日，全国有州北京、天津、苏州、成都、合肥、南京、深圳等多个城市先后发布楼市调控政策；10月6日，珠海、东莞和福州重启限购限贷；10月7日晚间，佛山发布限购政策。8日，上海市住建委公布六项措施，坚决遏制房价过快上涨态势。再加上严格楼市管理的惠州，使得本轮全国加入调控行列的城市达到21个。

分析来看，楼市调控政策在国庆假期密集展开，说明此类政策的制定是在住房管理部门统一指挥下进行的。各城市的调控目标更是吻合，最直接的目的是针对近期房价上涨过快的城市，抑制房价过快上涨。体现了住房管理部门在全国各大城市正努力布局“政策网”。从调控措施来看，政策从增加供给、限制需求与信贷等方面入手，力争直接扭转市场卖方与买方严重不平衡的局面。简单一点，政策就是为楼市降温，能否降价还有待观察。

真是一剂猛药。疯涨过热的楼市在调控政策面前真的降温了。此时，我们可以联想到去年6月中旬的股市。面对股市这头疯牛，监管层于周末也出了一剂猛药，直接掐断了杠杆资金。也许是药性太猛，政策引发了股灾。此次楼市调控会引发什么，现在说大幅降价还过早，但降温是真的了。从实际来看，各地楼市销售迅速降温。

中证金葵花基金研究部负责人认为，此次地产调控政策密集出台不仅仅是为楼市降温，从而抑制资产泡沫、防控金融风险，更多的还有稳定经济增长方面的考量。目前实体经济下行压力较大，民间投资增速缓慢，而很多城市房价却疯涨，消费信贷也大幅增加。其实，这些就是对实体经济的直接抽血。虽然说政府在努力倡导大众创新、万众创业，但是在过快上涨的房价却让双创显得很弱小。因为不管怎么努力，都很难买到一套房子，哪还有定力去创新与创业呢。

楼市降温，经济下行挤压出的社会资金流向成为投资者关心的问题。首先，目前说资金将大幅流入股市还言之过早，因为股市运行毕竟受到经济基本约束。其次，楼市降温，未来有可能出现缓慢降价，这种周期性变化下可能会出现卖房难的情况。我们认为，此次政策调整及所产生的影响最直接有利于双创与私募股权市场的发展。在中国经济结构转型过程中，以“股权”为杠杆，撬动整个经济运转的“股权投资”不仅是资本市场主角，而且正逐渐成为中国新型经济中愈发重要的角色。楼市对经济的吸血效应逐步消失后，在“资产荒”蔓延、实体经济需求下降与投资回报率下行的大背景下，较长时间内，股权投资依然是最赚钱的商业模式之一。