导读：在今年的政府工作报告中，“高质量”一词出现频率多达6次。报告中这样说，大力推动高质量发展，国有企业要通过改革创新，走在高质量发展前列，以高水平开放推动高质量发展，来一场中国制造的品质革命，等等。
在全球产业链分工中，高质量意味着高门槛，更意味着高价值与强品牌。政府大力推动高质量发展，意味着中国制造正在稳步向全球中高端环节加速进击迈进。
一、第一个30年：经济数量
新中国刚刚成立时，就面临着空前的生存压力。东面有美国发动的朝鲜战争。后来中苏闹翻，苏联的100万军队在边境虎视眈眈。同时，又面临着核讹诈。
在此背景下，全国上下集中一切人力物力优先发展重工业。短短30年，就建成了完备的工业体系。原子弹、氢弹、导弹、核潜艇等也研制成功了，成就斐然。此时，与人民生活密切相关的轻工业没有得到发展，很多产品供给不足。虽然物质匮乏，但是人们的生活很幸福充实。
改革开放后，满足人民日益增长的物质生活需要，政府的工业政策作出了调整。为实现经济总量的快速增加，制定“三步走”战略与经济指数增长目标。即：第一步，从1981年到1990年，国民生产总值翻一番，实现温饱；第二步，从1991年到20世纪末，再翻一番，达到小康；第三步，到21世纪中叶，再翻两番，达到中等发达国家水平。
“三步走”发展战略成为整个中国社会奋斗的目标。1997年7月召开的十五大上，又将第三步目标分成2010年、2020年、2050年三个阶段来逐步实现。
在十六大提出的全面建设小康社会奋斗目标中，国内生产总值到2020年力争比2000年翻两番，是一个关键目标。2020年全面建成小康，这是改革开放规划的中国现代化发展蓝图。
不管我们普通民众怎么看待，第二个30年，国家的大目标都在往这个方向前行。
统计局数据显示，2016年，世界经济疲弱，中国经济增长高达6.7%，国内生产总值约为2000年的4.22倍。也就是说，我们已经提前4年实现了十六大提出的国内生产总值到2020年比2000年翻两番的目标。
2017年，中国国内生产总值增加到82.7万亿元，实际增长达6.9%，占世界经济比重从11.4%提高到15%左右，对世界经济增长贡献率超过30%。
十九大报告指出，中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。改革开放之后，党提出的“三步走”战略目标中，解决人民温饱问题、人民生活总体上达到小康水平这两个目标已提前实现。
通俗一点说，就是改革开放后，一切以实现经济总量翻倍增长为中心的经济指数增长目标时代结束了。
二、新时代：经济质量
中国经济已经由高速增长阶段转向高质量发展阶段，政府工作必须坚持质量第一、效益优先，推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革。经济转向进入了以质量和效益为中心的发展新阶段，这是顶层在价值观取向方面的巨大变化，也是一种经济政策审美新标准。
政府工作报告指出，坚持把发展经济着力点放在实体经济上，进一步激发市场主体活力，提升经济发展质量。今年工作重点，大力推动高质量发展。围绕建设现代化经济体系，坚持质量第一、效益优先，促进经济结构优化升级。实现经济平稳增长和质量效益提高互促共进。
在今年1月中证金葵花发布的《立体推演经济运行新场景，把握配置新趋向——2018中国宏观经济与股权市场投资展望！》中，我们指出，新时代，工业企业的中轴线不在规模扩张上，而在已有存量经济内容质量提升上。在以高质量为中心的新价值观取向下，呈现在面前的是广阔的新市场蛮荒地。未来，谁提供高质量产品，谁就捕获了消费者，占领了市场，创造了效益。
关于新时代的经济增长与经济增速问题，我们提出了一个新的观点和分析思路：虽然中国经济运行稳定性增强，但是未来经济增速不可能走出“U”型，也不是“L”型，而是将呈现“∧”型走势。
中国经济“Λ”型的逻辑内容 ：经济增速是GDP总量同比变化的一种指数特征。中国经济经过改革开放近40年的高增长后，资源、环境、劳动人口、需求内容、收入分配等外在客观约束越来越强烈。全社会工作重心已经从经济总量目标追求上，逐步转向了经济质量与经济效益提升轨道上，供给侧结构性改革为主线。
在目前中国经济体量阶段，高质量发展场景下，未来每年加速新增经济总量将相对固定，这种经济增速表现在形态上就是“∧”型，即增速持续缓慢下行。
在1月份的报告中，我们认为政府2018年经济增长预期目标将低于6.5%。质量、国企改革、金融安全、供给侧结构性改革、优化供给结构、处置“僵尸企业”等是政策新发力点。比较政府工作报告定位的经济发展主要预期目标，国内生产总值增长6.5%左右。我们那时的分析还是比较精准的。
三、中国制造业向中高端进击迈进吹响新的集结号
从21世纪初开始，中国频频被外国称为“世界工厂”，反映了2001年中国加入WTO后，以沿海地区为中心的出口型制造业的发展及迅速壮大。
例如，2001年中国出口总额是2700亿美元，位居世界第六位，相当于美国出口额的34%，德国的49%，日本的56%。而到了2016年，中国出口总额达20974.44亿美元。相较2001年，增长了近10倍。
近十年来，中国制造业几乎生产了全世界的中低端消费品，却面临着“八亿件衬衫才换一架波音飞机”的尴尬。在GDP高速增长阶段，大部分制造业产品位于全球产业价值链的中低端。虽然我国首款大飞机C919估计只要四、五年或更短时间就可以实现量产，对相关产业的拉动将越来越大，但是不能根本改变中国制造业的格局。
经济转入高质量发展阶段，顶层设计核心瞄准的就是中国制造业质量提升。这意味着未来发展方式、经济结构与增长动能等，都与高速增长阶段是完全不同的。
GDP高速增长阶段高度依赖能源、土地、廉价劳动力投入，工业（特别是重化工业）、劳动密集型行业、房地产业、矿业比重较高，产业链主要是中低端，依靠投资、中低端消费拉动。
转入高质量发展阶段后，增长将更多依靠科技、人力资本、信息、数据等新的生产要素来推动，传统要素效率进一步提高。更多依靠新产业、新产品、新技术、新业态来推动，产业价值链将逐步比较完整，并主要居于中高端。
中国整个制造业质量提升，尤其是向产业价值链中高端迈进，是一个攻坚克难的新征程。十九大报告与中央经济工作会议强调，目前正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。
政府工作报告指出，2018年全面开展质量提升行动，推进与国际先进水平对标达标，弘扬工匠精神，来一场中国制造的品质革命。
对于中国制造业来说，这相当于吹响了向全球产业价值链的中高端制造领域进击迈进的新集结号。
基于此，我们认为，在以提高供给质量与优化供给结构为中心的经济高质量发展阶段，中国制造业正向全球价值链中高端不断迈进。在政策与社会资本支持下，中国制造业转型升级、制造大国向制造强国转变的节奏将加快。
制造业向高质量、中高端迈进吹响集结号，最终将趋势提升制造业领域的企业价值，尤其是高科技制造企业。
四、经济新场景→新经济质量→资产新价值
在新价值观取向引导下，政府放弃了以GDP为中心的经济指数增长目标。经济增速缓慢下行是未来最为确定的大趋势，质量与效益成为评估经济行为的核心。
在新审美标准引导下，一幅极其美丽壮阔的宏观经济运行新场景，正在经济高质量发展的轨道上呈现开来。
在生态与成本约束下，中国低端制造业产能有序减少。同时吹响了向全球产业价值链中高端领域进击迈进的新集结号。伴随经济增速缓慢下行，进出口与投资增速也将缓慢下行。但是结构会不断优化，质量更会显著提升。
在经济高质量阶段，无论是宏观，还是微观，解决发展中的不平衡不充分问题，内在决定了经济规划、产业政策与社会消费大趋势演变方向。消费责无旁贷成为经济增长的主要动力。
新时代的中国，就犹如一块遭受污染的土地，经过全面治理后，它的价值会大幅提升。如今，中国制造业产品质量在系统性提升，整个社会的生产与消费格局都在重塑再造。
优者更优，那些被社会认可的企业，资产价值将大幅提升。
五、我们对市场运行的新认识
（1）分析新思维。
在社会物质财富总体过剩的背景下，增长不再以GDP数量目标为中心。经济增速进入缓慢下行通道，社会进入高质量发展阶段。消费成为增长主要动力，进出口与投资结构不断优化，制造业向中高端稳步迈进，等等。
因此，传统的自上而下与自下而上分析方法，一定要进行适当性调整。
有人说，2018年将是真正考验价值投资的一年。事实就是这样，那么如何才能够把握其中的机会呢？我们认为最为核心的是，顺应经济新场景的变化，构建分析新思维方法。
（2）审美新标准。
宏观上，经济增长内容的价值观取向发生深刻变化，质量与效益成为衡量经济内容的核心指标。微观上，在新价值取向引导下，市场供给结构正在进行剧烈的调整。那些符合质量与效益标准的产品，在市场份额不断提高之时，品牌地位也会巩固。反之，则会遭到市场的挤压，甚至淘汰。
在经济增长新阶段，我们对各个企业的审美标准也要相应改变。在传统分析企业财务报表之时，一定要围绕具体产品与服务内容，分析是否符合新价值观取向，这样才能够做出前瞻性判断。
六、乘上中国经济高质量发展的巨型航船
大力推动经济高质量发展。身处这个时代，中国社会这种全新的价值观追求，听听都让人兴奋和跳跃！而今天，我们又切切实实地生活在这个时代，这是时代的幸运。
朋友们，新时代的春雷已经响彻夜空。南方大地也下起了春雨。中国经济高质量发展的巨型航船也已经在新的春天里鸣笛起航。
让我们一起踏上这艘巨轮，在新时代中奋斗前行吧。
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