经过2014年至2018年的发展，无论是政策导向，还是核心聚焦与金融支持，“双创”正逐步回归本源，这就是服务国家战略，服务中国制造，服务科技创新。今天，我们接着为大家梳理政策场景信息，希望对投资者进行资产配置能够有所帮助。

一、“双创”政策导向的场景演变

2014年9月，国务院总理在夏季达沃斯论坛上发出“大众创业、万众创新”的号召。当时他提出，要在960万平方公里土地上掀起“大众创业”“草根创业”的新浪潮，形成“万众创新”“人人创新”的新势态。此后，他在首届世界互联网大会、国务院常务会议和各种场合中频频阐释这一关键词。每到一地考察，他几乎都要与当地年轻的“创客”会面。他希望激发民族的创业精神和创新基因。

2015年，总理在政府工作报告又提出：“大众创业，万众创新”。政府工作报告中如此表述：推动大众创业、万众创新，“既可以扩大就业、增加居民收入，又有利于促进社会纵向流动和公平正义”。在论及创业创新文化时，强调“让人们在创造财富的过程中，更好地实现精神追求和自身价值”。

2015年6月16日，国务院发布《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》。提出，加快实施创新驱动发展战略，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用，加大简政放权力度，放宽政策、放开市场、放活主体，形成有利于创业创新的良好氛围，让千千万万创业者活跃起来，汇聚成经济社会发展的巨大动能。

2017年7月27日，国务院发布《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》。提出，大众创业、万众创新深入发展是实施创新驱动发展战略的重要载体。要进一步优化创新创业的生态环境，着力推动“放管服”改革，构建包容创新的审慎监管机制，有效促进政府职能转变；进一步拓展创新创业的覆盖广度，着力推动创新创业群体更加多元，发挥大企业、科研院所和高等院校的领军作用，有效促进各类市场主体融通发展；进一步提升创新创业的科技内涵，着力激发专业技术人才、高技能人才等的创造潜能，强化基础研究和应用技术研究的有机衔接，加速科技成果向现实生产力转化，有效促进创新型创业蓬勃发展；进一步增强创新创业的发展实效，着力推进创新创业与实体经济发展深度融合，结合“互联网+”、“中国制造2025”和军民融合发展等重大举措，有效促进新技术、新业态、新模式加快发展和产业结构优化升级。

2018年4月19日，科技部、国资委印发《关于进一步推进中央企业创新发展的意见》。提出，发挥科技创新和制度创新对中央企业创新发展的支撑推动作用，通过政策引导、机制创新、研发投入、项目实施、平台建设、人才培育、科技金融、国际合作等加强中央企业科技创新能力，充分发挥中央企业在国家安全、国民经济和社会发展等方面的基础性、引导性和骨干性作用，培育具有全球竞争力的世界一流创新型中央企业，为建设创新型国家和世界科技强国提供坚强支撑。

通过上面的政策梳理，2014年至2018年4月，我们清晰的看到，近年来双创的政策场景正发生明显的变化，最终政策导向性越来越强。这就是服务国家战略，服务中国制造，服务科技创新。

二、“双创”核心聚焦点的场景演变

2015年6月，《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》核心聚焦点是：政策主要侧重于底层与普通民众，鼓励支持他们进行创业和创新。于是我们看到，社会上短期突然出现无数个人创立的公司。政策核心点也是对个人创业、创新的支持。比如，创新体制机制，实现创业便利化；优化财税政策，强化创业扶持；搞活金融市场，实现便捷融资；扩大创业投资，支持创业起步成长；发展创业服务，构建创业生态；建设创业创新平台，增强支撑作用；激发创造活力，发展创新型创业，等等。

到了2017年7月，《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》核心聚焦点发生了显著变化。

此时，“双创”核心聚焦点是：经济、科技与产业层次的创新，不再强调突出个人的创业。政策核心点提出，加快科技成果转化。重点突破科技成果转移转化的制度障碍，保护知识产权，活跃技术交易，提升创业服务能力，优化激励机制，共享创新资源，加速科技成果向现实生产力转化。促进实体经济转型升级，深入实施“互联网+”、“中国制造2025”、军民融合发展、新一代人工智能等重大举措，着力加强创新创业平台建设，培育新兴业态，发展分享经济，以新技术、新业态、新模式改造传统产业，增强核心竞争力，实现新兴产业与传统产业协同发展。

步入2018年4月，《关于进一步推进中央企业创新发展的意见》核心聚焦点又更加精准：从对经济、科技与产业层面的创新支持，直接定位到对中央企业创新的支持。此时，政策核心聚焦重点任务的实现：鼓励和支持中央企业参与国家重大科技项目；鼓励中央企业增加研发投入；支持中央企业发挥创新主体作用；支持中央企业打造协同创新平台；共同推动中央企业科技人才队伍建设；共同指导和推动中央企业深入开展双创工作；支持中央企业参与北京、上海科技创新中心建设；共同开展创新创业投资基金合作；支持中央企业开展国际科技合作。

通过对“双创”核心聚焦点的梳理，我们又清晰的发现，“双创”价值点越来越精准，这就是科技创新、产业升级与中央企业主导下制造强国战略实现。

三、“双创”金融支持的场景演变

2014年至2018年，与政策导向、核心聚焦点不断变化，“双创”的金融支持场景也在发生变化。下面我们接着为大家梳理比较。

2015年6月，《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》在“双创”金融支持方面只是提出：搞活金融市场，实现便捷融资。比如，优化资本市场，支持符合条件的创业企业上市或发行票据融资，并鼓励创业企业通过债券市场筹集资金。创新银行支持方式，鼓励银行提高针对创业创新企业的金融服务专业化水平，不断创新组织架构、管理方式和金融产品。丰富创业融资新模式，支持互联网金融发展，引导和鼓励众筹融资平台规范发展，开展公开、小额股权众筹融资试点，加强风险控制和规范管理。

2017年7月，《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》在“双创”金融支持方面提出：不断完善金融财税政策，创新金融产品，扩大信贷支持，发展创业投资，优化投入方式，推动破解创新创业企业融资难题。比如，完善债权、股权等融资服务机制，为科技型中小企业提供覆盖全生命周期的投融资服务。适时推广创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策，引导社会资本参与创业投资。推动国家新兴产业创业投资引导基金、国家中小企业发展基金、国家科技成果转化引导基金设立一批创业投资子基金，等等。

2018年4月，《关于进一步推进中央企业创新发展的意见》在“双创”金融支持方面直接提出：在创新创业、人工智能、军民融合、信息安全、装备制造、生物医药、新材料、现代农业等国家重点支持和鼓励发展的科技创新领域和方向，联合地方政府、金融机构、社会资本，成立一批专业化创业投资基金，推动中央企业科技成果的转移转化和产业化。

通过对2014年至2018年“双创”金融支持的场景演变梳理，我们发现政策由引导基金过度到了专业化创业投资基金。对于私募股权投资机构来说，明晰这一场景变化极其重要。当然最终支持的是，推动中央企业科技成果的转移转化和产业化。就是说，“双创”的根本在科技创新与产业化。

四、抢占先机迎难而上建设世界科技强国

5月28日，中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十四次院士大会在人民大会堂隆重开幕。习大大在讲话中强调，中国要强盛、要复兴，就一定要大力发展科学技术，努力成为世界主要科学中心和创新高地。形势逼人，挑战逼人，使命逼人。我国广大科技工作者要把握大势、抢占先机，直面问题、迎难而上，瞄准世界科技前沿，引领科技发展方向，肩负起历史赋予的重任，勇做新时代科技创新的排头兵，努力建设世界科技强国。

习大大指出，进入21世纪以来，全球科技创新进入空前密集活跃的时期，新一轮科技革命和产业变革正在重构全球创新版图、重塑全球经济结构。科学技术从来没有像今天这样深刻影响着国家前途命运，从来没有像今天这样深刻影响着人民生活福祉。要充分认识创新是第一动力，提供高质量科技供给，着力支撑现代化经济体系建设。要把握数字化、网络化、智能化融合发展的契机，以信息化、智能化为杠杆培育新动能，优先培育和大力发展一批战略性新兴产业集群，推进互联网、大数据、人工智能同实体经济深度融合，推动制造业产业模式和企业形态根本性转变，促进我国产业迈向全球价值链中高端。

习大大指出，要以关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新为突破口，敢于走前人没走过的路，努力实现关键核心技术自主可控，把创新主动权、发展主动权牢牢掌握在自己手中。要强化战略导向和目标引导，强化科技创新体系能力，加快构筑支撑高端引领的先发优势，加强对关系根本和全局的科学问题的研究部署，在关键领域、卡脖子的地方下大功夫，集合精锐力量，作出战略性安排，尽早取得突破。

习大大强调，要坚持科技创新和制度创新“双轮驱动”，以问题为导向，以需求为牵引，在实践载体、制度安排、政策保障、环境营造上下功夫，在创新主体、创新基础、创新资源、创新环境等方面持续用力，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能。要优化和强化技术创新体系顶层设计，明确企业、高校、科研院所创新主体在创新链不同环节的功能定位，激发各类主体创新激情和活力。

五、VC/PE机构价值所在：助力科技强国的实现

通过上面的场景梳理，我们看到，当下“双创”的核心点在：科技创新，产业升级与制造业强国战略的实现。政策导向、核心聚焦点与金融支持等，也越来越精准定位的这一层面。因此，对于私募股权机构来说，必然是发掘价值的核心区域。

新时代，跟上国家战略与政策步伐，回归大道本源，助力国家建设世界科技强国，这才是中国私募股权基金投资机构的价值所在。当然，在最终推动中国迈上全球制造业高端领域的过程中，更将获取丰厚的确定性投资回报。

对于投资者来说，以上场景也是他们借助于私募股权基金进行资产配置的逻辑起点。只有跟上大周期变化，才能够获取确定性收益回报。